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中國6月工業利潤續跌4.3% 反映通縮壓力未解

中國國家統計局於7月27日公布數據指出,儘管第二季度經濟表現優於預期,6月份工業企業利潤仍同比下降4.3%,延續5月份9.1%的跌幅。上半年累計利潤同比減少1.8%,跌幅較1至5月的1.1%進一步擴大,顯示生產端通縮壓力仍在壓縮企業利潤空間。

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數據反映出,內需疲弱與全球貿易不確定性依舊,是企業營利能力受限的主因。統計局官員于衛寧指出,中國應進一步建設全國統一大市場,強化國內大循環,以推動工業經濟朝高品質方向發展。

此次統計涵蓋年主營業務收入在人民幣2,000萬元以上的企業。

儘管美國對中國加徵關稅,但第二季度經濟放緩程度低於市場預期,顯示出一定韌性。然而,工業企業仍面臨激烈的價格競爭壓力,汽車與太陽能等行業出現「惡性競爭」,導致企業利潤遭大幅擠壓。針對此情況,北京已表示將加強對相關行業的監管,以遏制過度競爭的惡化趨勢。

根據《路透》報導,東吳證券首席經濟學家芦哲指出,近期中國當局推出的以舊換新政策,如「舊車換現金」計劃,有望協助穩定市場價格,抑制失序競爭,同時帶動內需回升,進一步支撐企業盈利。

另據官方統計,6月份中國工廠出廠價格指數(PPI)持續下滑,通縮壓力加劇,產能過剩問題愈發凸顯。從企業類型來看,國有企業上半年利潤下滑7.6%,相較之下,民營企業與外資企業則分別錄得1.7%與2.5%的成長。

隨著當局釋出加強監管惡性降價行為的訊號,市場對新一輪產能出清政策可能啟動的預期升溫。然而,部分分析人士指出,與10年前的供給側改革不同,當前改革可能受到潛在失業壓力等結構性挑戰所限制,難以迅速扭轉通縮局面。

 

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